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　　截至2025年12月31日，公司总股本330,201,564股。拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.284元(含税)，合计拟派发现金红利9,377,724.42元(含税)。连同公司2025年半年度已实施分配的现金红利11,164,114.88元(含税)在内，公司2025年度累计现金分红总额为20,541,839.30元(含税)，合计每10股派发现金红利0.622元(含税)，占2025年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例为40.04%。本次分配不派发红股，也不进行资本公积转增股本，剩余未分配利润结转下一年度。2025年度利润分配预案尚需提交公司年度股东会审议。

　　宏观政策方面：根据国家发展改革委、国家能源局2024年印发的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》《配电网高质量发展行动实施方案（2024一2027年）》要求，报告期内，全国多数省份相继出台配套政策，以2025年为关键节点，重点提升配电网对大规模分布式新能源、充电桩等新型负荷的接入承载能力，加快推进电网数字化转型与智慧调控体系建设。政策旨在通过强化网架结构、提升系统承载力与运行灵活性，缓解新能源发电波动性与负荷侧不确定性带来的供需矛盾，为电动汽车、储能等新业态发展提供基础设施保障，构建安全可靠、绿色智能的现代配电网体系。同时，通过健全配电网全生命周期管理、加快老旧配电网升级改造，为电力系统安全稳定运行和新型电力系统建设提供有力支撑。

　　社会用电量及投资方面：据中国电力企业联合会《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2025年我国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%，较“十三五”年均增速提高0.9个百分点。《新型电力系统发展蓝皮书（2025）》明确：2030年非化石能源发电装机容量占比超50%，推动电网智能化、柔性化升级。随着“双碳”目标推进，电网数字化、智能化转型加速，真空灭弧室作为关键元器件，市场需求将持续增长。彭博新能源财经最新预测显示，2025年全球电网资本支出预计突破4700亿美元（约合人民币3.4万亿元），同比增长16%，继续保持两位数高增长。固定资产投资上，2025年，国家电网首次超过6500亿元，同比增长了8%，规模创历史同期最高。其中配电网投资占比达到46%一50%。

　　市场竞争及贵金属方面：报告期内，受短期政策影响，国内配网市场竞争加剧，公司主营产品价格受真空开关整机价格明显下降的传导影响，出厂价格明显下降。贵金属铜及银方面：根据国家统计局、世界白银协会、海关总署及期货交易所公开报告，受地缘政治及全球宽松周期（降息预期）与新能源新兴工业需求等因素影响，2025年，国内铜现货价格振幅较宽。截至2025年12月31日，LME铜价报12496.5美元/吨，全年涨幅41.8%；沪铜主力合约价格报98240元/吨，全年涨幅约33%。国际银价方面，从2025年年初29.5美元/盎司升至年末71.58美元/盎司，全年涨幅约143%；国内银价，沪银主力合约从年初约7500元/千克升至17074元/千克，全年涨幅约128%，双双突破历史高点。

　　（1）真空灭弧室：公司主营产品真空灭弧室（包括固封极柱）是输变电线路开断的核心部件，电压等级覆盖0.38kV-252kV，电流等级覆盖320A-10000A，额定短路开断覆盖1.5kA-125kA，参数覆盖范围处于国内领先水平。该产品主要用于电力系统的控制和保护，既可根据电网运行需要将一部分电力设备或线路投入或退出运行，也可在电力设备或线路发生故障时将故障部分从电网快速切除，从而保证电网中无故障部分的正常运行及设备、运行维修人员的安全。因此，广泛应用于电力行业的发、输、配各环节，也应用于采掘、冶炼、化工、装备制造、轻工制造、轨道交通等工矿企业的中高压开断等领域。近年来，通过研发创新，“宝光牌”真空灭弧室在特高压换流变真空有载分接开关、抽水蓄能发电机真空断路器等重大装备中成功应用，打破国外垄断技术，实现国产化替代，技术达到国际领先水平。

　　（2）氢能业务：宝光联悦经营的氢能板块，主要为天然气制氢及销售，兼营高纯氮气、医用氧气、氦气，氖气等特种气体业务。凭借先进的技术、销售、物流、整体建设与项目运营体系，宝光联悦能够为半导体、新材料等制造业企业，加氢站、燃料电池等应用端客户提供多元、可持续的氢气解决方案。报告期内，为加强战略布局，宝光联悦与陕煤集团旗下渭化集团合作建设制氢项目。该项目一是有效弥补了公司自身的产能不足，提升了区域市场的供应保障能力；二是通过嵌入陕煤成熟的化工原料体系，夯实了上游原材料供应链的稳定性与成本优势；三是依托甲醇驰放气制高纯氢（产能3000Nm3/h）的技术路径，拓展了工业副产氢纯化等新技术的规模化应用场景，进一步巩固了公司在区域氢能供应体系中的领先地位。

　　2025年度公司利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，拟向全体股东每10股派发现金红利0.284元(含税)。截至目前，公司总股本330,201,564股，以此计算合计拟派发现金红利9,377,724.42元(含税)。连同公司2025年半年度已实施分配的现金红利总额11,164,114.88元(含税)在内，公司2025年度累计现金分红总额为20,541,839.30元(含税)，合计每10股派发现金红利0.622元(含税)，累计现金分红总额占2025年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例为40.04%。本次分配不派发红股，也不进行资本公积转增股本，剩余未分配利润结转下一年度。如在本利润分配预案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。